Le groupe VW traverse une période difficile et ne voit d'issue à long terme que dans le développement de ses activités en Chine / Volkswagen
Volkswagen a enregistré au troisième trimestre sa plus forte perte trimestrielle depuis plus d'une décennie, pénalisé par une dépréciation de sa participation dans Porsche et par la morosité du marché chinois, ce qui confère un caractère d'urgence au vaste plan de restructuration du constructeur automobile.
Le deuxième constructeur automobile mondial a annoncé une perte d'exploitation de 5,9 milliards d'euros pour la période de juillet à septembre 2026, ce qui a incité la direction à réitérer ses appels en faveur de réductions radicales des coûts alors qu'un conflit avec les syndicats allemands se profile.
En raison de charges exceptionnelles s'élevant à 8 milliards d'euros, cette perte représente le plus important déficit trimestriel de Volkswagen depuis le quatrième trimestre 2015, période durant laquelle le groupe avait enregistré des coûts considérables liés au scandale du ‘ Dieselgate ’, concernant la fraude aux tests d'émissions.
Depuis le début de l'année, le groupe Volkswagen a comptabilisé plus de 9 milliards d'euros de charges exceptionnelles, principalement au troisième trimestre, dont 6,4 milliards d'euros au titre de la dépréciation de son fleuron Porsche, en raison des difficultés rencontrées sur le marché chinois, ainsi que des coûts de restructuration.
À la mi-septembre, le groupe VW a revu ses prévisions à la baisse, tablant désormais sur une marge bénéficiaire minimale de 1%, contre 4 à 5% au début de l'année. Le directeur financier, Arno Atnlitz, a souligné que, même avant les dépréciations, la marge opérationnelle n'était que de 3,81 TP3T sur neuf mois et qu“” il était temps de (ré)agir ».
Restructuration
Volkswagen est confrontée à une baisse de ses marges alors que les constructeurs chinois de véhicules électriques gagnent des parts de marché significatives en Europe, après avoir mis fin à la domination du groupe en Chine, ce qui met en évidence la pression croissante qui pèse sur les constructeurs automobiles européens.
“ Nous devons repenser en profondeur notre modèle économique ”, a déclaré Arno Antlitz, directeur financier, lors de la présentation des résultats. Il a ajouté que le plan de restructuration de Volkswagen, approuvé par le conseil d’administration en septembre et prévoyant la suppression de 100 000 emplois à l’échelle du groupe ainsi que la fermeture de jusqu’à quatre usines en Allemagne, devait être mis en œuvre rapidement. ” Nos résultats financiers ne laissent aucune marge de manœuvre pour tarder », a-t-il ajouté.
La restructuration de Volkswagen a été largement motivée par le déclin de ses activités en Chine, autrefois très rentables, où le groupe procède également à des suppressions d'emplois et à une réduction de ses capacités de production. Les consommateurs chinois se tournent de plus en plus vers des marques nationales proposant des technologies de pointe à des prix plus bas, ce qui a notamment conduit Porsche à réduire sa présence sur ce marché. Volkswagen augmente quant à lui ses exportations depuis la Chine pour compenser le ralentissement de la demande locale.
« Son projet dans l'Anhui est actuellement déficitaire, mais la direction vise un retour au moins à l'équilibre d'ici 2030 », a déclaré M. Antlitz.
La faiblesse du marché intérieur chinois a également poussé les constructeurs locaux à se tourner vers l'Europe pour trouver des perspectives de croissance, contraignant Volkswagen à accélérer le lancement de véhicules électriques à moindre coût afin de préserver ses parts de marché. Cette stratégie pèse sur les marges, car la production des véhicules électriques reste plus coûteuse que celle des véhicules à moteur thermique.
Moritz Kronenberger, d'Union Investment, a déclaré à Reuters que des mesures supplémentaires pourraient s'avérer nécessaires. “ Si la situation commerciale en Chine et le contexte concurrentiel face aux concurrents chinois sur d'autres marchés ne s'améliorent pas rapidement, le risque de dépréciations restera important à l'avenir ”, a déclaré M. Kronenberger.
Le cas de la Chine : problème et solution ?
Au-delà de la restructuration et des 100 000 suppressions d'emplois, Volkswagen souhaite réduire de moitié sa gamme de modèles, diminuer ses capacités de production et limiter ses investissements afin de réaliser 31 milliards d'euros d'économies d'ici 2030. En revanche, le groupe continue de nourrir de grands espoirs et de grands projets pour la Chine, notamment en ce qui concerne son développement international.
Elle a annoncé qu'elle produirait 300 000 voitures par an en Chine, destinées à l'exportation vers l'Asie, le Moyen-Orient et l'Amérique du Sud. Et pas vers l'Europe ? “ Pour l'instant, nous n'envisageons pas cette possibilité ”, a déclaré Ralf Branstätter, directeur de Volkswagen pour la Chine.
Pour l'instant, le marché chinois ne se porte pas bien pour Volkswagen. Au troisième trimestre, le constructeur a vendu 405 800 voitures en Chine, soit une baisse de 38,51 % par rapport au même trimestre de l'année précédente, ce qui a entraîné une dépréciation des actifs d'un milliard d'euros. Les trois coentreprises auxquelles Volkswagen est associé (avec SAIC, FAW et JAC) ont enregistré une perte de 113 millions d'euros au troisième trimestre.
Volkswagen modifie toutefois sa stratégie, qu’elle intitule “ En Chine pour le monde entier ”. “ Ce que nous développons en Chine rendra Volkswagen plus compétitif à l’échelle mondiale ”, affirme M. Brandstätter, car “ les technologies mises au point en Chine constituent un atout stratégique majeur pour le groupe et le moteur de l’innovation ”.”
Le porte-parole du PDG du groupe, Oliver Blume, l’a confirmé : “ Concevoir et développer des voitures en Allemagne, puis les produire en Europe pour les exporter dans le monde entier, ne fonctionne plus pour toutes nos marques. ”
Le marché chinois connaît une forte baisse des ventes, et tous les constructeurs en pâtissent, mais ce sont les constructeurs européens qui sont les plus touchés. Les constructeurs chinois compensent le recul de leurs ventes (en baisse) en exportant de plus en plus de voitures à l'étranger /Reuters
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