Le groupe maritime anversois CMB.TECH acquiert Golden Ocean, la compagnie norvégienne de transport maritime de vrac sec. L'acquisition, qui n'est pas une acquisition traditionnelle en numéraire mais une fusion par échange d'actions, a été approuvée hier par les actionnaires de Golden Ocean lors d'une assemblée générale extraordinaire qui s'est tenue à Hamilton, la capitale des Bermudes.

La fusion fera de CMB.TECH l'un des plus grands groupes maritimes cotés en bourse dans le monde, à la fois en termes de nombre de navires, de capacité et d'efforts de transition écologique.

Une flotte de plus de 250 navires

Suite à la fusion, la Compagnie Maritime Belge (CMB), anciennement Euronav, dispose désormais d'une flotte de plus de 250 navires, dont 115 vraquiers.

Avant la fusion, CMB.TECH possédait une flotte de plus de 160 navires, comprenant des pétroliers, des transporteurs de vrac sec, des porte-conteneurs, des chimiquiers, des navires éoliens offshore et des bateaux de travail. La flotte de Golden Ocean se composait de 89 vraquiers. La valeur de l'ensemble des navires est estimée à $11 milliards d'euros.

La valeur de marché combinée de la nouvelle société, structurée par la filiale CMB.TECH Bermuda Ltd. basée aux Bermudes, s'élève à 3,2 milliards d'euros.

Moteurs à hydrogène et navires à ammoniac

Golden Ocean transporte actuellement principalement du minerai de fer, ainsi que du charbon, des céréales et de l'acier. CMB.TECH prévoit que ces marchés continueront à se développer dans les années à venir. En outre, la plupart des vraquiers en mer sont assez vieux, ce qui fait de cette période un moment propice à l'investissement pour l'entreprise anversoise.

Bien que CMB.TECH soit très active sur les marchés des combustibles fossiles, elle s'est fermement engagée à utiliser des combustibles à base d'hydrogène et d'ammoniac à l'avenir. Cette décarbonisation du transport maritime, soutenue par la R&D dans le domaine des moteurs à hydrogène et des navires fonctionnant à l'ammoniac, ainsi que par un parc éolien offshore de $1,2 milliard d'euros, est l'un des projets favoris de CMB. Alexander Saverys, PDG de TECH.

CMB.TECH, par exemple, développe des technologies pour les navires qui fonctionnent à l'hydrogène pour les petites applications et à l'ammoniac pour les plus grands navires. Le navire Yara Eyde, par exemple, sera le premier porte-conteneurs au monde propulsé par de l'ammoniac propre.

Il s'agit d'un navire de classe glace de 1 400 EVP construit en Chine, dont la livraison est prévue pour le milieu de l'année 2026. La politique de CMB.TECH porte non seulement sur l'utilisation de ces carburants propres, mais aussi sur leur production et leur distribution.

Croissance attendue des bénéfices de 25%

La fusion vise à réaliser des économies annuelles d'environ 1,4 milliard de tonnes d'ici à 2027, principalement grâce à des économies d'échelle dans le domaine des achats, de l'utilisation intégrée de la flotte et du partage des infrastructures et des systèmes d'entretien. Cela devrait se traduire par une croissance des bénéfices de 25% et des marges EBITDA supérieures à 15% pour 2027, dépassant ainsi les moyennes du secteur.

Cependant, tout n'est pas encore figé en ce qui concerne la fusion. Certains actionnaires de Golden Ocean ne sont pas d'accord avec la fusion, qui consiste en un échange d'actions, et ont intenté une action en justice. Ils s'estiment sous-payés et souhaitent que la valeur de leurs actions soit évaluée de manière indépendante.

En outre, il existe un important emprunt bancaire, à savoir un emprunt à terme de 1,4 milliard de tonnes et une facilité de crédit renouvelable de 1,4 milliard de tonnes, tous deux contractés par les entreprises auprès d'un syndicat de banques et qui doivent encore être approuvés.

Golden Ocean disparaîtra de toute façon des bourses d'Oslo et du Nasdaq. Pour chaque action Golden Ocean, vous recevrez 0,95 action de CMB.TECH. Ainsi, 96 millions de nouvelles actions seront mises sur le marché d'un seul coup. CMB.TECH pourrait être cotée à l'avenir sur les bourses de Bruxelles, de New York et d'Oslo.

Joueur exemplaire

Pour clarifier, MSC (Mediterranean Shipping Company), MOL (Mitsui O.S.K. Lines) et NYK (Nippon Yusen) sont les leaders mondiaux incontestés en termes de taille de flotte, avec chacun plus de 900 navires. D'autres acteurs majeurs, tels que Maersk (715) et CMA CGM (658), suivent à distance. Toutefois, la plupart de ces grands acteurs maritimes se spécialisent dans le transport de conteneurs.

CMB.TECH, avec Golden Ocean à bord, n'appartient pas à cette élite en termes de nombre total de navires, mais sa force réside davantage dans la diversification stratégique que dans le volume pur par navire. Et surtout, son initiative visant à rendre durables non seulement les navires, mais aussi la chaîne de carburant, en fait un acteur exemplaire de la transition vers un transport maritime durable.