De Chinese staatsautogiganten Dongfeng Motor en Changan Automobile hebben herstructureringsplannen aangekondigd, waardoor speculaties worden aangewakkerd dat de twee autofabrikanten kunnen fuseren tot een van 's werelds grootste autoconcerns. Als dit wordt gerealiseerd, zou de nieuwe groep BYD voorbijstreven als grootste autofabrikant van China en de vijfde grootste autofabrikant ter wereld worden.

Terwijl de autowereld zich concentreerde op de mislukte fusiebesprekingen tussen Honda en Nissan, lijkt een soortgelijke beweging iets noordelijker plaats te vinden. In China kondigden Dongfeng en Changan tegelijkertijd aan dat hun indirecte controlerende aandeelhouders reorganisaties planden.

Deze herstructureringsmaatregelen hebben betrekking op een slankere bedrijfsvoering van de bedrijven, waarvoor fusies of joint ventures het ideale hefboominstrument lijken.

De verklaringen benadrukten ook dat de reorganisatie geen verandering zou brengen in hun feitelijke controllers, aangezien de State-owned Assets Supervision and Administration Commission van de State Council (SASAC) de uiteindelijke toezichthouder zou blijven. Hoewel geen van beide bedrijven expliciet melding maakte van een fusie, voedt de timing van de aankondigingen wijdverspreide speculaties.

BYD onttronen

Wat als zo'n fusie werkelijkheid wordt? De nieuw gevormde autogroep zou de op vier na grootste ter wereld worden, met een jaarlijkse verkoop die zou stijgen tot ongeveer 4,58 miljoen voertuigen. De groep zou ook het privébedrijf BYD van de troon stoten als best verkopende autofabrikant op 's werelds grootste automarkt in zijn thuisland.

Structureel zou de samenwerking leiden tot een reorganisatie van de toeleveringsketen bij beide bedrijven, met als doel het integreren van resources en het uniformeren van inkoopstrategieën. Het stroomlijnen van de inkoop van onderdelen en het optimaliseren van gedeelde technologieplatforms zou beide bedrijven helpen om met meer succes de prijsoorlogen in China te doorstaan.

Chinese media 36kr meldt dat Dongfeng naar verwachting de nieuwe entiteit zal domineren. Dongfeng-voorzitter Yang Qing zal de gecombineerde groep gaan leiden, terwijl de algemeen directeur ook van Dongfeng zal komen. De voorzitter van Changan, Zhu Huarong, is niet opgenomen in de lijst van mogelijke leiders, waarschijnlijk vanwege zijn geplande pensionering in 2025.

Verschillende eigendomsstructuren

Ondanks de potentiële schaalvoordelen wijzen insiders uit de sector op aanzienlijke obstakels bij de uitvoering van een dergelijke fusie. Dongfeng en Changan hebben verschillende eigendomsstructuren - de eerste opereert als een onafhankelijke staatsentiteit.

Tegelijkertijd wordt deze laatste gecontroleerd door China South Industries Group Corporation (CSGC), een conglomeraat dat betrokken is bij de productie van munitie, elektronica en auto's.

Daarnaast hebben beide autofabrikanten meerdere submerken en joint ventures met buitenlandse fabrikanten. Een fusie zou kunnen leiden tot interne concurrentie en mogelijke kannibalisatie van merken. Overlappende productlijnen in belangrijke marktsegmenten kunnen leiden tot uitdagingen in merkpositionering en verkoopstrategieën.

Daarom suggereren analisten dat een volledige fusie misschien niet het onmiddellijke doel is. In plaats daarvan zouden de twee bedrijven een strategisch alliantiemodel kunnen onderzoeken, vergelijkbaar met de Renault-Nissan-Mitsubishi-alliantie, dat onderzoek en ontwikkeling, efficiëntie in de toeleveringsketen en wereldwijde marktexpansie mogelijk zou maken terwijl de merkonafhankelijkheid behouden blijft.

Staatsaanzet tot consolidatie

Chinese staatsbedrijven staan onder steeds grotere druk om de overstap naar nieuwe energievoertuigen te versnellen. Dongfeng noch Changan hebben hun verkoopdoelstellingen voor 2024 gehaald, waardoor de druk om te herstructureren verder is toegenomen.

Dongfeng's joint ventures met Nissan en Honda hebben het moeilijk gehad, met dalingen met dubbele cijfers. Tegelijkertijd hebben de eigen merken relatief goed standgehouden, dankzij de groeiende vraag naar New Energy Vehicles.

In Europa biedt Changan de Deepal aan op geselecteerde markten (Scandinavië, Nederland, enz.), terwijl Dongfeng onlangs is gestart met de distributie van het Voyah-assortiment, de budgetvriendelijke Dongfeng Box en Forthing via onafhankelijke distributeurs.

Geruchten of niet, naarmate de Chinese auto-industrie volwassener wordt, zijn grote verschuivingen onvermijdelijk. Of het nu gaat om een fusie of een strategische alliantie, de herschikking van Dongfeng en Changan zou de Chinese staatssector van de auto-industrie in de komende jaren opnieuw kunnen definiëren.