Mislukte investeringen in geldverslindende elektrische voertuigen en een late jaaronderbreking van aluminiumleveringen voor F-Series pickups dreven Ford Motor Co. naar een $11,1 miljard (€9,3 miljard) nettoverlies in het vierde kwartaal, resulterend in de slechtste financiële prestatie van de automaker sinds 2008.

De omzet in het vierde kwartaal daalde met 5 % tot $45 miljard en de aangepaste winst voor rente en belastingen kelderde met meer dan de helft tot $1 miljard.

Voor het hele jaar verloor Ford $8,2 miljard, grotendeels door afschrijvingen op EV's en $2 miljard aan tarieven. De tarieven voor 2025 van de automaker verdubbelden uiteindelijk ruwweg de vorige prognose nadat de Trump-administratie laat in het jaar een wijziging aanbracht in de compensaties.

Vast blijven

Het was de op twee na slechtste prestatie van Ford ooit en het derde verlies over een heel jaar in de afgelopen zes jaar. De aangepaste winst over het hele jaar daalde met 34% tot $6,8 miljard, wat betekent dat de door de UAW vertegenwoordigde arbeiders van de automaker een winstdeling van ongeveer $6.780 zullen ontvangen, een daling ten opzichte van $10.200 vorig jaar.

Ford CFO Sherry House zei dat de late tariefwijziging de aangepaste winst met ongeveer $900 miljoen verminderde. Toch boekte Ford een recordomzet voor het hele jaar van $187,3 miljard, een stijging van 1% ten opzichte van 2024, en leidinggevenden zeiden dat het bedrijf op een solide basis blijft staan.

Exclusief de tarieven die president Donald Trump vanaf april vorig jaar oplegde, verlaagde Ford de kosten met $1,5 miljard, 50 procent meer dan verwacht. Aandelen stegen iets meer dan 1% in de nabeurshandel direct nadat Ford de resultaten bekendmaakte, maar vlakten daarna af.

“Ford heeft een sterke 2025 neergezet in een dynamische en vaak volatiele omgeving”, zegt CEO Jim Farley in een verklaring. “We hebben onze kernactiviteiten en uitvoering verbeterd, aanzienlijke vooruitgang geboekt op de gebieden van het bedrijf die we beheersen, de materiaal- en garantiekosten verlaagd en echte vooruitgang geboekt op het gebied van kwaliteit, en moeilijke maar cruciale strategische beslissingen genomen die ons klaarmaken voor een sterkere toekomst.”

“We blijven voortbouwen op onze sterke basis om onze doelstelling van 8% aangepaste EBIT-marge in 2029 te bereiken”, voegde hij eraan toe.

Geen elektrische F-150 Lightning, geen e-van meer

In december waarschuwde Ford voor een afschrijving van $20 miljard als gevolg van het herzien van de plannen voor de productie van EV's en het schrappen van bepaalde modellen. Ongeveer $15,5 miljard van de afschrijving kwam in het vierde kwartaal en de rest loopt tot 2027.

De stap hield in dat de productie van de F-150 Lightning als volledige EV werd stopgezet en dat een geplande elektrische bestelwagen werd geannuleerd. De enorme BlueOval City assemblagefabriek die Ford bouwt in Tennessee zal benzine pick-ups maken in plaats van een volgende generatie elektrische trucks.

Ford had ook te maken met de gevolgen van een brand in oktober bij de aluminiumleverancier Novelis, die de productie van F-Series pick-ups belemmerde. Ford schatte destijds dat het incident het bedrijf $2 miljard zou kosten, maar zei dat het van plan was de helft daarvan terug te verdienen door de productie in 2026 te verhogen. Een andere brand in november vertraagde de herstelinspanningen. Ford verwacht tussen mei en september weer een volledige F-Series productie te hebben, aldus House, en dat de brand het bedrijf in 2026 $1 miljard zal kosten.

Tarieven kosten $2 miljard per jaar

House zei dat Ford vorig jaar onverwacht $2 miljard aan tarifaire kosten heeft betaald nadat het bedrijf hoorde van een recente wijziging in de compensaties die het niet kon claimen in 2025. Deze compensaties worden nu van kracht in 2026, maar zullen worden gecompenseerd door hoger dan verwachte tarieven omdat Ford de inkoop van aluminium verschuift om de brand bij Novelis te compenseren. In totaal verwacht Ford volgens House dat de tarieven in 2026 $2 miljard van de winst zullen afhalen.

Ford Pro is veruit het meest winstgevend

Voor de resultaten over het hele jaar verdiende de commerciële business unit Ford Pro $6,8 miljard met 10,3% marges. Ford Blue, de business unit voor benzinevoertuigen, verdiende $3 miljard op 3% marges. Model e, de EV business unit, verloor $4,8 miljard, iets minder dan de $5,1 miljard die het verloor in 2024. Ondanks het feit dat Ford met een ruime marge de sector aanvoert op het gebied van terugroepacties, daalden de garantiekosten met ongeveer $500 miljoen, aldus House.

2026 moet beter zijn

De automaker mikt op een aanzienlijke verbetering in 2026 en verwacht een aangepaste winst van $8 miljard tot $10 miljard en een aangepaste vrije kasstroom van $5 miljard tot $6 miljard. Ford zei dat de investeringen dit jaar $9,5 miljard tot $10,5 miljard zullen bedragen, inclusief ongeveer $1,5 miljard om Ford Energy op te starten, een nieuw bedrijf dat een deel van zijn batterijproductiecapaciteit gebruikt voor energieopslagsystemen in plaats van voertuigen.

Het bedrijf verwacht in 2026 $6,5 miljard tot $7,5 miljard te verdienen aan Ford Pro en $4 miljard tot $4,5 miljard aan Ford Blue, terwijl het $4 miljard tot $4,5 miljard aan EV-verliezen zal lijden. Ford Credit zal naar verwachting ongeveer $2,5 miljard aan winst bijdragen, aldus het bedrijf. Ford verwacht dit jaar ook ongeveer $1 miljard aan kosten te besparen.

“Over het geheel genomen gaan we het jaar in met de juiste portefeuille, de juiste strategie en de discipline om uit te voeren,” besloot Farley met een optimistische noot.