Les droits de douane américains de 15% convenus par Donald Trump et Ursula von der Leyen auront un impact significatif sur les performances financières et les décisions stratégiques de Mercedes-Benz, Audi et Porsche parmi les constructeurs automobiles allemands haut de gamme.

Ces marques opèrent avec des marges plus étroites et ont commencé à augmenter leurs prix aux États-Unis, généralement de 2-3%, pour répercuter une partie de l'augmentation des coûts sur les consommateurs.

Explorer la production localisée

Elles explorent également des options de production localisée afin d'atténuer l'exposition future. BMW, quant à lui, s'en sort le mieux grâce à sa fabrication aux États-Unis et à son exposition diversifiée.

Mercedes-Benz a fait état d'un impact tarifaire de 370 millions d'euros pour le seul deuxième trimestre 2025, réduisant sa marge EBIT d'environ 1,5 point de pourcentage. La société a ajusté ses prévisions de marge pour l'ensemble du segment automobile de 6-8% à 4-6%, selon Reuters.

Tous fabriqués en Europe

Porsche exporte la quasi-totalité de sa gamme américaine depuis l'Europe - il n'y a pas de production locale. Audi, à l'exception du Q5, fabriqué au Mexique, s'appuie fortement sur la fabrication européenne. Ensemble, les marques sont confrontées à une perte de 1,3 milliard d'euros au premier semestre 2025, et leurs prévisions pour l'ensemble de l'année ont été revues à la baisse en raison des droits de douane. Toutes deux étudient la possibilité d'un assemblage aux États-Unis pour atténuer le risque.

Oliver Blume, PDG du groupe Volkswagen et de Porsche AG, a décrit la situation de l'entreprise comme un ‘sandwich’, coincé entre les droits de douane américains et la faible demande de voitures de luxe en Chine, où la concurrence est féroce.

Pour Porsche, l'entreprise a dû faire face à des droits de douane de 400 millions d'euros au premier semestre 2025 et a fortement révisé ses perspectives de marge à 5-7%, tout en préparant des réductions de coûts stratégiques.

Parallèlement, le groupe Volkswagen absorbe également des pertes tarifaires importantes (environ 1,3 milliard d'euros au deuxième trimestre 2025) et s'attend à ce que la marge automobile en 2025 se réduise à 4-5%, par rapport à ses prévisions antérieures de 5,5-6,5%.

Des tarifs spéciaux pour Volkswagen ?

Selon le Financial Times, M. Blume a déclaré précédemment que l'entreprise cherchait activement à obtenir des concessions spéciales de la part des autorités américaines. Il estime que des engagements volontaires en matière d'investissement - notamment des investissements dans la production à grande échelle, la création d'emplois et le développement d'une usine Audi aux États-Unis - pourraient aider VW à négocier des droits de douane réduits une fois qu'un accord commercial plus large aura été conclu.

Toutefois, il a reconnu qu'il était peu probable que les constructeurs automobiles bénéficient d'exemptions importantes, étant donné qu'aucun accord formel n'a encore été négocié pour l'industrie automobile.

Le consensus de l'industrie est mitigé à cet égard. Seule VW semble faire activement pression en ce sens, tandis que des concurrents comme BMW ou Mercedes considèrent le régime fiscal américain standard comme la nouvelle norme.

BMW reste optimiste

BMW affirme que son usine de Spartanburg (Caroline du Sud) permet d'amortir une grande partie de cet impact, étant donné que plus de la moitié des ventes de véhicules de BMW aux États-Unis sont produites dans ce pays. Néanmoins, le constructeur automobile allemand prévoit une baisse d'un milliard d'euros de ses bénéfices en 2025 en raison d'une combinaison de droits de douane américains (dont 25% sur les voitures fabriquées au Mexique), de droits de douane sur l'acier et l'aluminium, et de taxes européennes sur les véhicules électriques fabriqués en Chine.

L'entreprise s'attend à ce que sa marge d'exploitation automobile diminue d'environ un point de pourcentage, estimée désormais à 5-7%, par rapport au consensus de 7,3%.

BMW a déjà calculé la perte et reste confiant et optimiste ; néanmoins, il a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année jeudi, résistant à la menace des droits de douane américains.