Le dernier rapport trimestriel de Tesla montre que le constructeur de voitures électriques n'a pas pu bénéficier de ventes record, en raison de la perspective de l'avortement du crédit pour les véhicules électriques dans son pays d'origine.

Malgré la livraison d'un nombre record de 497 099 véhicules au cours du troisième trimestre, soit une augmentation de 7 % d'une année sur l'autre, le bénéfice net de l'entreprise a chuté de 37 % pour s'établir à $1,37 milliard d'euros. Il est clair que les coûts augmentent plus vite que le chiffre d'affaires.

Les recettes ont augmenté de 12 % pour atteindre $28,1 milliards (26,1 milliards d'euros), mais les coûts opérationnels plus élevés, les tarifs protectionnistes et la concurrence croissante de la Chine ont pesé lourdement sur les résultats.

Le directeur financier Vaibhav Taneja a informé les analystes que l'impact des tarifs douaniers a dépassé $400 millions (372 millions d'euros) au cours du trimestre, tandis que les dépenses en matière d'intelligence artificielle, de recherche et de restructuration ont également augmenté. Les actions de Tesla ont chuté de plus de 3 % dans les échanges après les heures de bureau à la suite de l'annonce.

Rebond du crédit d'impôt

Comme prévu, le rebond des ventes au troisième trimestre a été dans une large mesure alimenté par la dernière phase du crédit d'impôt fédéral américain que le président Trump a réduit à la fin du mois de septembre. L'incitation de $7 500 (6 975 €) avait stimulé une demande importante de dernière minute, en particulier pour les modèles de masse de Tesla. 

Cette embellie temporaire ne peut masquer des difficultés plus profondes. Des lignes de produits obsolètes et une concurrence accrue de BYD et d'autres constructeurs automobiles chinois, dont les VE à bas prix érodent la part de marché de Tesla. La profondeur exacte de ces défis sera démontrée au cours du dernier trimestre de l'année, lorsque le portefeuille devra se vendre sans l'aide de l'État.

La reprise en Europe ?

Cependant, Tesla anticipe. Elle a lancé les versions standard moins chères de la Model 3 et de la Model Y, dont le prix est inférieur à $40 000. Ces versions sont commercialisées pour compenser l'absence d'incitations aux États-Unis et pour stimuler les immatriculations sur les marchés mondiaux d'autres pays, comme l'Europe.

Dans les pays qui connaissent un regain de ventes, comme l'Espagne, la France et la Scandinavie, cela pourrait encore stimuler les ventes. Les clients de ces pays semblent avoir digéré les frasques politiques de Musk et la confiance semble se rétablir peu à peu.

La branche européenne de Tesla cherche également à regagner du terrain avec sa gamme haut de gamme. Les Model S et Model X mises à jour - temporairement retirées du configurateur européen de Tesla au début de l'année - reviendront dans les salles d'exposition en novembre.

Les versions rafraîchies sont dotées d'une meilleure insonorisation, d'une suspension pneumatique réajustée et d'une meilleure efficacité énergétique. Les deux modèles sont désormais équipés de phares adaptatifs, d'indicateurs d'angle mort et de caméras améliorées. Mais il ne s'agit pas de modèles de base.

Les analystes de la Deutsche Bank s'attendent à ce que les livraisons diminuent d'environ 15% pour atteindre 425 000 unités au dernier trimestre. L'année dernière, l'entreprise a livré un demi-million de véhicules au cours de la même période.

Contrôle de l'armée de robots

Comme à son habitude, M. Musk a cherché à détourner l'attention des investisseurs de ces perspectives incertaines. Lors d'une conférence téléphonique, il a évoqué les ambitions technologiques plus larges de Tesla. L'entreprise a réitéré son intention de lancer en 2026 la production à grande échelle de son robotaxi, baptisé Cybercab, et du camion Semi de nouvelle génération, ainsi que du robot humanoïde Optimus. 

Ces robots, qui doivent encore prouver leur valeur au-delà des téléopérations, sont apparus dans un commentaire de Musk qui a fait sourciller, dans lequel il a tenté d'expliquer pourquoi il a droit à une rémunération de 1 000 milliards de dollars - pas de faute de frappe, il s'agit bien de 1 000 milliards de dollars - qui doit être approuvée par les actionnaires.

Ce plan ferait passer sa participation dans Tesla de 13% à environ 25%, une participation qui, selon le PDG, est nécessaire pour contrôler l'armée de robots que Tesla prévoit de gérer confortablement. 

“Ma préoccupation fondamentale concernant la quantité d'argent et le contrôle que j'ai chez Tesla est la suivante : si je vais de l'avant et que je construis cette énorme armée de robots, est-ce que je peux simplement être évincé à un moment donné dans le futur ? Conscient du poids du mot ”contrôle‘, il s'est corrigé un peu plus loin dans le raisonnement : ’Pas le contrôle, mais une forte influence“.”

Poursuite des actionnaires

La question de savoir si Musk vise un poste de général Optimus n'est pas tranchée, mais elle met en évidence la volonté de Tesla de développer fortement l'IA, un point faible pour les investisseurs ces temps-ci. L'entreprise insiste toutefois sur le fait qu'elle dispose de réserves de liquidités suffisantes pour financer ces projets. 

D'autre part, un groupe d'actionnaires de Tesla poursuit Musk au sujet de sa société privée, xAI, dans ce qu'ils considèrent comme un ‘conflit d'intérêts’. Ils estiment que son projet d'IA est en concurrence avec Tesla pour le recrutement de talents. Ils veulent qu'il en transfère la propriété à Tesla.