Fin décembre, nous vous avons informé d'une fusion entre Honda et Nissan, Mitsubishi pourrait s'y joindre. Entre-temps, Mitsubishi hésite, et il semble y avoir un problème entre les deux principaux protagonistes.

Des sources au fait du dossier ont déclaré mardi que Honda Motor Co. a sondé Nissan Motor Co. sur la possibilité de devenir sa filiale, ce qui constituerait un changement important par rapport à leur projet actuel de fusion au sein d'une société holding.

En décembre, les deux constructeurs automobiles ont déclaré qu'ils avaient convenu d'entamer des discussions en vue de fusionner au sein d'une société holding en 2026, tout en conservant leurs marques respectives.

Cette dernière décision intervient alors que Nissan, en difficulté, doit encore convaincre Honda qu'elle est sur la voie d'un redressement commercial réussi, une prémisse sur laquelle les deux entreprises s'étaient mises d'accord pour le projet de fusion.

L'autonomie en danger

Selon les analystes, la proposition de Honda devrait se heurter à l'opposition véhémente de Nissan, qui craint de voir son autonomie remise en cause. Nissan a gagné en souplesse de gestion après que son partenaire de longue date, Renault SA, a accepté en 2023 de réduire sa participation dans le constructeur automobile japonais (de 43 à 15%).

Honda et Nissan ont annoncé vendredi qu'ils reporteraient l'annonce des détails de leur fusion à la mi-février, alors qu'elle était initialement prévue pour la fin du mois de janvier.

Nissan a déclaré en novembre qu'elle supprimerait 9 000 emplois dans le monde et réduirait sa capacité de production mondiale de 20% après avoir enregistré une baisse de plus de 90% de son bénéfice net entre avril et septembre.

Honda a demandé à Nissan de présenter des mesures spécifiques pour ces plans. Nissan prévoit d'offrir à ses employés des programmes de retraite anticipée dans ses trois usines américaines et de réduire ses effectifs en Thaïlande. Toutefois, selon plusieurs sources, Honda n'est pas satisfait des mesures prises par Nissan et exige des mesures de restructuration plus efficaces.

Lors d'une conférence de presse commune en décembre, Honda et Nissan ont déclaré vouloir fusionner afin de réduire les coûts et de partager la charge financière croissante liée au développement de voitures électriques et de logiciels automobiles pour rivaliser avec de puissants concurrents étrangers tels que Tesla Inc. et le Chinois BYD Co.

Contrôle de gestion futur

Un autre point d'achoppement semble être le contrôle de la gestion dans le cadre d'une structure commune. Dans le cadre de l'accord initial, Honda et Nissan ont convenu que Honda nommerait la plupart des administrateurs internes et externes de la société holding. Le président ou le directeur général de la société holding serait choisi parmi les administrateurs nommés par Honda.

La direction de Honda a été relativement stable sous la houlette du PDG Toshihiro Mibe, qui a pris ses fonctions en 2021. Mibe resterait probablement à la tête de l'entreprise trois ans seulement après son entrée en fonction.

Son homologue chez Nissan, Makoto Uchida, est en poste depuis plus longtemps. Il a pris la tête d'une entreprise Nissan en difficulté à la fin de l'année 2019, à la suite de l'arrestation et de l'éviction de son patron de longue date, Carlos Ghosn. Mais les tentatives de redémarrage d'Uchida ont, jusqu'à présent, progressé par à-coups, sans grand succès.

Mitsubishi réfléchit à la possibilité de s'associer à l'initiative.

Mitsubishi envisage également de jouer un rôle dans le nouveau partenariat. Toutefois, le PDG Takao Kato a déclaré le 4 février que Mitsubishi n'avait pas encore décidé de participer ou non à ce partenariat. Mitsubishi avait initialement prévu de prendre une décision avant la fin du mois de janvier. En l'absence de nouveaux détails sur la fusion de la part de Honda ou de Nissan, M. Kato a déclaré lors de l'annonce des résultats que Mitsubishi attendrait jusqu'à la mi-février.

“Nous étudions différentes possibilités à ce stade et nous vous informerons lorsque nous aurons pris une décision”, a déclaré M. Kato. “Nous ne connaissons pas encore tous les détails et nous prendrons une décision après avoir pris connaissance de la situation.”

Le numéro trois mondial

Honda et Nissan ont l'intention de finaliser un accord d'ici juin de cette année et de créer la société holding d'ici août 2026. Ils prévoient d'introduire la nouvelle entité en bourse lors d'assemblées spéciales d'actionnaires en avril 2026, sous réserve de l'approbation des investisseurs. Honda et Nissan seraient retirées de la bourse de Tokyo et deviendraient des filiales de la nouvelle société holding.

L'ajout de Mitsubishi ferait de la nouvelle société le troisième groupe mondial de construction automobile, derrière Toyota et le groupe Volkswagen. En 2024, les ventes combinées des trois entreprises japonaises s'élevaient à 8,01 millions de véhicules, dépassant le groupe Hyundai Motor Group, aujourd'hui numéro 3.