La guerre en Iran perturbe les expéditions de pétrole par le détroit d'Ormuz. Cette situation entraîne non seulement une hausse des prix à la pompe, mais aussi une hausse des prix du kérosène. De plus, les analystes estiment qu'il existe un risque réel de pénurie physique de carburéacteur à l'avenir.

Lufthansa et Brussels Airlines, entre autres, minimisent les pénuries de kérosène, en partie grâce à de nouveaux contrats avec les compagnies aériennes européennes. autres fournisseurs. Pourtant, selon un rapport de la banque d'investissement Goldman Sachs, les stocks dans les ports d'Anvers, de Rotterdam et d'Amsterdam - appelés région ARA - sont tombés à leur plus bas niveau depuis mars 2020, date du début de la crise COVID-19.

Les réserves stratégiques sous pression

Selon le journal économique De Tijd, qui cite le rapport, l'indicateur ARA a montré un inventaire total d'un peu plus de 550 000 tonnes dans les trois ports combinés au cours des deux dernières semaines. Cela fait depuis mars 2020, lorsque les stocks s'élevaient à 395 000 tonnes, que les niveaux des réservoirs de stockage sont aussi bas. Les analystes de Goldman Sachs sont donc clairs : avec les stocks actuels, le secteur aurait encore 30 jours d'approvisionnement.

Plusieurs pays, dont l'Inde et la Thaïlande, ont déjà signalé des rationnements de carburant ou des ruptures d'approvisionnement, tandis que les gouvernements d'autres régions d'Asie ont pris des mesures pour gérer la consommation.

Et bien que les grandes économies telles que la Chine et le Japon conservent des réserves stratégiques substantielles et sont donc, comme les États-Unis, mieux placées pour absorber le choc, les pénuries locales pourraient s'aggraver si les perturbations dans le détroit d'Ormuz se poursuivent.

Cela est particulièrement vrai dans les régions les plus dépendantes des importations, notamment l'Europe, et en particulier les ports de l'ARA.

Importation à un niveau historiquement bas

En raison du conflit iranien, les importations européennes de carburant aviation en provenance du Moyen-Orient ont atteint un niveau historiquement bas en avril. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a donc mis en garde l'Europe contre une baisse de ses importations de carburant d'aviation. pourrait manquer de kérosène à la mi-mai.

On n'en est pas encore là, mais des compagnies aériennes comme Lufthansa et KLM ont déjà annulé des vols pour économiser du carburant. Ou s'agissait-il d'une excuse pour annuler des vols non rentables, comme le suggèrent certains experts ?

En outre, la diminution rapide des stocks dans les ports de la zone ARA est également due aux exportations vers les pays asiatiques. Comme les prix dans la région ARA sont relativement plus bas qu'en Asie, ces pays achètent le carburéacteur.

Aucun signe de pénurie physique aiguë

Pour l'instant, il n'y a pas de signes de pénurie physique aiguë, notamment parce que les réserves stratégiques sont libérées progressivement en cas d'urgence. Toutefois, la coopération avec d'autres pays européens est cruciale pour éviter que ces réserves ne quittent les ports immédiatement.

En outre, l'Europe ne reste pas inactive. Parmi les mesures déjà discutées ou mises en œuvre figure l'assouplissement des règles relatives à l'utilisation du carburant américain “Jet A” en Europe. Le Jet A-1, qui est la norme dans le reste du monde, a un point de congélation plus bas (-47°C contre -40°C pour le Jet A), ce qui le rend plus adapté aux vols internationaux à haute altitude. Les États-Unis ont considérablement augmenté leurs exportations de carburéacteur vers l'Europe, jusqu'à environ six fois le niveau normal.

La création d'un observatoire du kérosène pour le suivi en temps réel et la révision des niveaux de stocks minimaux obligatoires figure également sur la liste des choses à faire.

Mais même si le détroit d'Ormuz était entièrement rouvert dès maintenant, le marché aurait encore besoin de plusieurs mois pour se rétablir. Si la réouverture est retardée de quelques semaines, la reprise ne sera pas complète avant 2027.

Et l'été, avec sa période de pointe pour les voyages, n'est pas encore arrivé. Goldman Sachs prévient donc que les stocks commerciaux en Europe pourraient tomber sous le seuil critique des 23 jours en juin.

Le marché est nerveux.

Les experts conseillent donc aux voyageurs qui prévoient de prendre l'avion cet été et cet automne de réserver dès maintenant, si ce n'est déjà fait. En effet, personne ne sait combien de temps durera la pénurie de carburant ni quelle sera la pression exercée sur les compagnies aériennes.

Mais à un moment donné, le coût du voyage, y compris le prix du carburant, dépassera les recettes, ce qui explique que les prix des billets augmentent et continueront probablement à le faire.

C'est donc un euphémisme de dire que le marché est particulièrement nerveux, car c'est en juillet-août que les compagnies aériennes réalisent une part disproportionnée de leurs bénéfices annuels.